红塔证券-策略深度报告：理解中国宏观经济系列9-220624

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在改革开放最开始的时候，中国追求的是解放落后的生产力来满足人民对物质的需求。

固然这一阶段我国的经济发展更重视效率，更看重做大蛋糕，但是只要收入是在绝对增长的，生活水平和质量是在不断提高的，社会对于一定程度的贫富差距还是可以容忍的。

但当经济发展进入新常态之后，一方面，我国的主要矛盾发生了改变，人民对于社会的公平公正有了更高的要求和更多的渴望，缩小贫富差距就显得十分重要了；另一方面，经济增速下滑对低收入人群的冲击要远大于对高收入人群的冲击，如何保障这部分人群的利益是一个需要密切关注的问题。

面对新常态，推动共同富裕实现既要做大蛋糕又要分好蛋糕，兼顾效率与公平风险提示政策推进不及预期。