申银万国期货-品种策略日报：油脂-220624

《申银万国期货-品种策略日报：油脂-220624（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申银万国期货-品种策略日报：油脂-220624（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

油脂：夜盘止跌反弹后回落。

国内棕榈油CNF价格继续下跌，近期进口倒挂缩小，昨日买船成交8船8月船期棕榈油，印尼需要将国内库存转移到其他国家，降价寻求需求，国内棕榈油现货基差继续回落。

原料端棕榈果价格继续下跌，已跌破成本线，但是短期印尼库存压力下，果价也不易止跌，6月23日印尼国内毛棕榈油招标价格回落至8230(前一日8898)千印尼盾/公斤。

UOB预估马来西亚2022年6月1-20日棕榈油增产幅度为+8%至+12%，6月前20日出口减幅在10%，6月底预计累库至170万吨左右。

目前油脂缺乏利多，短期延续偏弱。

中长期2022年马印两国产量增幅下调，棕榈果原料端成本也一定支撑价格，印尼库存压力释放完毕后，内盘价或将企稳回升，否则反弹仍将可能回落，关注印尼国内价格变化。

豆菜粕：夜盘大幅下跌。

因担心全球经济放缓可能限制需求，原油市场的疲软给大豆增加了压力，鲍威尔表示大幅加息可能使美国经济陷入衰退，软着陆非常具有挑战性。

美联储计划继续加息，直到看到明确的证据表明通胀率正向2%的目标回落。

整体美豆基本面未有太大变化，新旧作维持偏紧。

未来两周美主产区气温略微回升，但还是偏低，但是土壤偏干程度和范围有所扩大。

豆粕盘面下跌后，基差走强。

上周豆粕表需增加6万吨至135万吨，但仍处于近三年偏低水平。

本周大豆压榨量预计回升至189万吨，豆粕或延续累库。

但是国内进口亏损加重，外加7月后大豆到港偏少。

总体豆粕处于近月供应多，弱需求，远月供应少，需求预期转好的局面。

关注后期内外盘是否企稳及情绪释放完毕，否则即使反弹也将偏弱。