信达国际-港股早晨快讯-220624

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市場回顧恒指受制21,500點：恒指周四(23日)最多升435點，高見21,443點，收升265點或1.26%，報21,273點。

大市全日成交1,206億元。

後市展望：恒指22,000點阻力漸增短期看好板塊：煤炭、銀行、鋼鐵、汽車歐美股市個別發展：美股周四(23日)反覆回升，三大指數收升0.6%至1.6%。

欧洲股市受壓，德法英股跌0.6%至1.8%。

中港股市短期展望恒指22,000點阻力漸增：今年以來內地經濟下行壓力持續，《政府工作報告》將今年GDP目標設定為5.5%，考慮到當前疫情的不確定性、經濟面臨下行壓力，預期內地須加大穩增長力度。

另外，據報中國對於中美審計監管合作已形成初步方案，並擬放寬審計底稿訊息披露，同時，中國傳考慮結束科技行業監管，政治局會議亦出台支持平台經濟發展舉措，利好市場情緒，上證指數料於約3,200點水平高位整固。

技術走勢上，恒指於3月一度下跌至18,235點，其後展開反彈，於4月攀升至22,524點遇阻回落。

4月底內地召開中央政治局會議後，穩增長措施加快出台，有利經濟基本面回穩，並穩定市場信心。

恒指於6月初試穿21,643點(此為指數自1月高位25,051點跌至3月低位18,235點後的反彈黃金比率0.5倍阻力)。

不過港匯持續偏弱，限制港股上升動力，預期22,000點阻力漸增。

今日市場焦點美國6月密西根大學消費者信心指數；美國5月新屋銷售；中國燃氣(0384)、心連心化肥(1866)、醫渡科技(2158)等業績；宏觀焦點人行將結構性貨幣政策工具數量和規模控制在合意水平；廣州予消費者6月底前每輛8,000元補貼鼓勵購置新能源汽車；企業消息騰訊(0700)傳下半年裁員；佐丹奴(0709)獲周大福溢價18%提購；舜宇光學(2382)削今年全球智能手機出貨量預測至按年跌8%；港股模擬組合最新策略已於6月23日買入華潤電力(0836)；候低吸納保利物業(6049)；將於6月24日買入力勁科技(0558)及阿里巴巴(9988)，並沽出南方A50(2822)；個股推介華潤萬象生活(1209)35.00元/短線目標價：42.00元/20.0%潛在升幅因素：催化劑：i)人行5月先後下調首套房貸利率及5年期以上品種LPR，同時，多地放寬樓市政策，反映內地有決心救樓市，5月全國商品房銷售面積和金額按年跌幅較4月收窄，房地產市場交易正在修復，下半年銷售有望見底回升，物管公司將取得更多的項目管理合約；預期內地須加大穩增長力度，下半年商管業務有望迎來復甦。

ii)集團今年年初收購禹洲物業及中南服務，拉動總在管面積增長49%至2.19億平方米，上述項目位於浙江省、江蘇省、福建省等，將對集團布局形成重要補充；集團靠華潤集團及華潤置地，財力充裕，同時年內獲得招商銀行30億元人民幣的併購融資額度，有能力於行業整合窗口期繼續併購擴張，預期至2025年在管面積的年均複合增長率將達到28%。

估值：市場預期2022-2024年，集團每股盈利的年均複合增長率為31%，現價相當於2022年及2023年預測市盈率約32倍及24倍，估值較上市以來平均值分別低1及2個標準差(s.d)。

雖然集團估值高於香港上市同業平均，主要由於其背靠具央企背景的母公司，故享估值溢價。