东吴期货-贵金属期货日报-220623

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【观点与策略】隔夜美元指冲高回落小幅下跌，伦敦金价格小幅上涨。

美联储在6月议息会议后宣布加息75个基点，将基准利率上调至1.50%—1.75%，这是美联储自1994年以来最大加息幅度。

本次会后公布未来利率水平点阵图显示，相比今年3月发布的上次点阵图，本次美联储决策者的近两年加息预测明显更为激进。

本次所有联储官员都预计，到今年底，政策利率联邦基金利率将升至3.0%以上，5月这样预期的官员只有一人；本次有8人、占总人数的44%；预计最终升至3.25%到3.50%；5人、将近28%的官员预计升至3.5%以上，5人预计升至3.0%至3.25%。

鲍威尔在会后的新闻发布会上表示预计加息75个基点的举措不会成为常态，下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点；美联储坚定地致力于让通胀回落，劳动力市场极度紧张，再次强调通货膨胀太高；美联储看到经济有所放缓，但仍处于健康的增长水平，美联储不会试图引发经济衰退；没有理由认为量化紧缩会导致流动性不足的问题，市场似乎没有过多受到量化紧缩的影响；大宗商品价格的波动可能会使美联储失去软着陆的可能性，这是一个不确定性高企的环境；希望在年底前将利率维持在3%-3.5%的紧缩性水平。

美国5月ISM制造业指数56.1，好于预期的54.5，4月为55.4。

新订单指数55.1，创下三个月新高，4月为53.5。

生产指数从4月的53.6小幅上升至5月的54.2。

物价支付指数82.2，高于预期的80.5，4月为84.6。

就业指数49.6，4月为50.9。

该指数自2020年11月以来首次出现萎缩。

PMI指数表明，受益于订单和产出加快，美国5月ISM制造业指数好于预期，较4月改善，4月时该数据意外创下2020年9月来的新低。

新订单和产出的加快，表明潜在需求依然强劲。

美国5月新增非农就业为39万，好于市场预期的32.50万；尽管人们担心经济放缓和通胀飙升，但美国就业市场仍旧保持温和增长态势；美国5月失业率3.6%，略高于预期的3.5%，持平前值；美国5月平均时薪增长年率为5.20%，较前值5.5%略微下降，符合预期；美国5月劳动参与率62.30%，符合预期。

美国5月份CPI同比上升8.6%，创下了自1981年12月以来的最快升速,5月份cpi的上升是由能源、食品杂货价格的急剧上涨推动的，两者同比分别上涨了34.6%、11.9%。

5月份CPI环比上升1%，而前月环比升幅为0.3%。

美国通胀持续高位令市场预期美联储持续加息预期升温。

美国5月PPI同比增长10.8%，略低于预期及上月修正后10.9%的增幅；环比上涨0.8%，与预期持平，但高于上月0.4%的涨幅美联储因通胀高企等因素加速收紧货币政策，但市场基本已有预期。

目前市场关注的重点仍在通胀和利率上；若后期通胀上行压力加大，则美联储可能加速加息及缩表，则对黄金价格不利；在收紧货币政策的背景下，处于高位的美股波动率明显加大，增加了市场对黄金避险属性的需求。

中短期看，黄金价格在通胀上行预期、美联储紧缩政策、避险属性需求的矛盾中维持高位宽幅震荡。