中泰国际-中国房地产&物业管理行业中期展望：地产秩序重塑，物管风华正茂-210716

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中国房地产C秩序重塑，好企业稳健前行1H2021内房板块表现回顾房价上涨动力仍存，竣工继续较快增长金融政策维持严苛，尾部企业压力上升税制改革进展积极，房产税进展值得关注盈利下行压力仍存，拿地窗口期或再打开行业政策由积极、包容向中性、规范过度，资产价格波动。

我们认为新行业秩序利好管理稳健的房企。

股票推荐：万科企业（2202HK，“未评级”）、华润置地（1109HK，“未评级”）、融创中国（1918HK，“买入”，TP46.90港元），宝龙地产（1238HK，“买入”，TP8.45港元）、建发国际（1908HK，“买入”，TP17.35港元）中国物业管理C风华正茂，强服务方能致远1H2021物业管理板块表现回顾企业成长空间广阔，重点区域竞争激烈政策支持社区服务，口碑利好流量变现跟随龙头的步伐探索行业边界C城市服务与IFM或为下一个焦点行业处于快速发展期，我们认为规模是基础，强大口碑与服务能力是的企业打开收入空间，在竞争中胜出的根本。

推荐：碧桂园服务（6098HK，“买入”，TP95.50港元），华润万象生活（1209HK，“未评级”），中海物业（2669HK，“买入”，TP8.76港元），新城悦服务（1755HK，“买入”，TP32.00港元），宝龙商业（9909HK，“买入”，TP：32.80港元）。