山西证券-每日点评2022年第39期：持续高位盘整，个股普遍滞涨-220621

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（以下内容从山西证券《每日点评2022年第39期：持续高位盘整，个股普遍滞涨》研报附件原文摘录）
　　走势回顾： 　　主要指数早盘低开后围绕平盘线宽幅震荡，午后震荡下行，深成指盘中一度跌逾 1%，临近尾盘，大盘震荡回升，跌幅收窄，截至收盘沪指跌0.26%，报 3306.72 点，深成指跌 0.51%，报 12,423.86 点。行业方面，有色金属大幅调整，传媒（+1.13%） 、银行（+0.98%）和非银金融（+0.74）领涨，有色金属（-3.1%） 、国防军工（-1.88%）和基础化工（-1.49%）领跌。两市成交额已连续 8 日突破万亿，近期曾持续加仓的北向资金则连续两日净卖出，全天上涨个股 1715 家，下跌个股 2906 家。 　　市场焦点： 　　盘面看市场持续盘整，热点散乱。板块方面，钢铁板块午后拉升，数字货币继续走强， 互联网保险板块震荡走高； 小金属、 教育股全天领跌 ，有机硅概念股大幅回调，光伏板块冲高回落。全市场涨停股票大降至 50 家左右，连板股票回落至 15 家。截止收盘，涨停仍主要集中在新能源、大科技和地产链，工业母机和元宇宙也有不错表现。从市场情绪上看，连续多日多空博弈激烈，资金分歧越来越大，而交易量维持在万亿以上的成交规模，突破或需要更多资金的主动流入。 　　我们坚持认为，短期内 A 股大概率将以震荡调整为主，中长期看有收获结构性行情的基础。短期来看，向上动力不足，中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端，进而使 A 股承压，美股在后续过程中的承压下行、美国经济数据恶化、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低，进而进一步加剧 A 股下行压力。中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为 A股的反转行情提供“源头活水” ，一方面，我国经济当前处于底部，并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，由此，中资资产的吸引力未来有望逐步走升；另一方面，伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好 A 股。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着疫情消退，关注食品、粮农等基础民生领域。 　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。