银河期货-航运日报-220621

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行情展望集运运价方面，供应端今年大幅放量较为困难，预计全年小个位数增幅。

需求端，全球经济体政策收紧预期不断强化，将对中长期集装箱进口需求形成压制，随着美联储和欧元区的加息推进，中长期运价承压。

短期来看，随着中国疫情的好转和产业链的复工，前期中国缺失的集装箱发运量有望逐渐重回市场，叠加拜登倾向于从特朗普时期对中国输美产品加征关税的清单中移除一些产品，相关决定可能最早于本月发布，取消关税有利于拜登政府应对通胀上升压力，利于扩大中美贸易。

随着欧美圣诞旺季备货到来，中国至欧美航线的发运量有望增加，旺季集运运价有望继续反弹，不过目前多家零售商库存高企，预计发运量反弹高度有限。

干散货方面，未来两周印度降水增加，高温天气略有缓解，但北半球多地气温逐渐回升，叠加俄乌冲突发生后欧洲仍有对煤炭的囤货需求，目前印度和俄罗斯已经重启“北南走廊计划”新航线，经由伊朗从俄罗斯向印度运输货物，煤炭需求预计仍有提振。

近期中澳关系有缓和迹象，对焦煤和铁矿石的运输有望增加，叠加乌克兰粮食出口局势好转，以及北半球夏季用电高峰到来，下半年干散货旺季预计干散货运价有望震荡上行。