华安证券-食品饮料行业周报：洋河股权激励落地，关注次高端超预期-210719

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市场表现上周食品饮料板块指数整体上涨3.07%，在申万一级子行业排名第五，分别领先沪深300指数、上证综指2.57%、2.64%。

子行业中，葡萄酒（-2.86%）、肉制品（-0.54%）、食品综合（-0.12%）呈下跌态势，乳品（1.79%）、软饮料（2.54%）、白酒（3.29%）、黄酒（4.29%）、啤酒（4.74%）、调味发酵品（4.74%）、其他酒类（10.84%）呈上涨态势。

投资推荐白酒：洋河股权激励计划人数超5000人，人均20万，公司管理层锁定期24个月，业绩考核目标2021/22年收入增长均为15%。

公司改革有序推进，自M6+起迎来各价格带的新一轮产品生命周期，激励提升员工积极性，有望逐步加速业绩释放。

白酒高端延续稳健，茅台价格坚挺，次高端高增长，建议关注部分次高端有望高预期的公司，继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份。

大众品：商超人流量下滑、社区团购对部分商超销售额造成冲击，以商超为主要销售渠道的上市公司业务也受到不同程度影响，目前我们看好增长确定性强、单店营收稳定的连锁加盟业态，建议关注绝味食品、巴比食品。

行业重点数据白酒方面：本周茅台酒整箱批价延续3200元上方震荡，散瓶方面，本周散瓶飞天批价延续2700元上方震荡、整体保持稳定，供需紧张格局不变；五粮液批价稳于千元上方，近期加推高价位非标产品计划外配额，国窖1573批价稳于900元/瓶。

食品方面：7月10日，小麦价格为2561.67元/吨，玉米价格为2830.2元/吨，大豆价格为5197.89元/吨，白砂糖价格为5.59元/公斤。

7月9日，仔猪、猪肉、毛猪价格分别为58.44元/公斤、22.64元/公斤、19.26元/公斤。

7月7日，生鲜乳价格为4.30元/公斤，奶粉价格基本维持不变。

产业新闻上海来伊份股份有限公司预计2021年半年度实现归属上市公司股东的净利润为10,795.02万元左右，同比增长774.59%左右，归母扣除非经常性损益的净利润为4,058.36万元左右，同比增长506.38%左右。

风险提示国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险。