国泰期货-期债：商品房成交面积明显回升-220620

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（以下内容从国泰期货《期债：商品房成交面积明显回升》研报附件原文摘录）
　　【市场启示与后市观点】 　　T2209全天增仓1319手，多、空分歧加大（日内多头略微占优），多头和空头内部分歧都有所加大且空头内部分歧加大得更为显著。多、空分歧方面，上午“多开”性质的增仓较昨日增加103.36%，“空开”性质的增仓较昨日增加84.37%，“多开”与“空开”之比为1.2937高于昨日的1.1729，表明期债高开后多空分歧明显增大；午后债市总体维持震荡，“多开”性质的增仓较昨日增加48.46%，而“空开”性质的增仓较昨日增加116.46%，“多开”与“空开”之比0.7722低于昨日的1.1259；全天来看，“多开”与“空开”性质的增仓较昨日分别增加78.07%和99.48%，多、空分歧显著加大。多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的1.1508升至1.2149，“空开”与“空平”之比则由昨日的0.8794升至1.1210，表明多头与空头内部分歧均有所减弱，特别是空头分歧减弱明显，表明债市连续反弹后区间震荡的思路开始占优。 　　在基本面爬坑的大背景之下，商品房成交面积的持续回暖（特别是一线城市商品房成交面积7DMA持续回升下的示范效应）可能成为债市进一步下跌的关键推手。资金方面，银行间市场流动性维持宽松，回购利率较为平稳（6月中下旬需要警惕回购利率向政策利率回归的风险）