中信期货-金融衍生品策略日报：债市维持谨慎，股市偏向成长-220622

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从部分前瞻数据来看，经济企稳回升相对确定。

前日公布的新产业景气指标EPMI重返扩张区间，且修复斜率有所上升，或将预示6月PMI也将继续改善。

信贷方面，截至6月20日，国股银票转贴现利率显示本月票据冲量并不明显，6月社融或将继续改善。

出口方面，韩国6月前20天出口额同比减少3.4%，按出口目的地来看，对华出口下降6.8%，对美国出口下降2.1%，对欧盟出口下降5.3%，从这一角度来看本月我国对美欧出口或也将有小幅下行。

整体而言，修复情绪渐浓，债市承压，短期谨慎，短期偏好有利于股市。

风险点：1）疫情反复；2）通胀超预期。