方正中期期货-生猪期货周报-210718

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【行情复盘】本周生猪先抑后扬，周前期震荡下跌，最低至17905元/吨，随后反弹至18000元/吨一线，周五收于18400元/吨，周环比下跌3.99%。

【重要资讯】价格方面，截止至7月17日当周，全国外三元生猪均价15.49元/公斤，环比下跌-4.21%；15公斤外三元仔猪均价30.84元/公斤（462.60元/头）环比下跌-0.1%；二元母猪市场均价50.02元/公斤，环比下跌-3.44%。

养殖成本方面，本周生猪养殖行业连续第7周亏损。

猪料比为5.03，上周为5.01，低于比价平衡点6.63。

育肥猪配合饲料价格3.44元/公斤，环比持平前周。

外购仔猪出栏成本26.82元/公斤，环比上涨0.56%，头均亏损1261.6元。

自繁自养出栏成本17.37元/公斤，环比上涨0.08%，头均亏损174.75元。

出栏体重方面，全国生猪平均交易体重128.53公斤，较上周下降0.88%，较去年同期下降2.15%。

本周肥猪出栏占比降幅扩大，养殖户多选择顺势出栏大肥，除极个别外少有压栏动作，集团公司也降低出栏体重。

天气炎热，大猪多数不再继续压栏。

疫情方面，本周疫情程度除两湖及西南地区外仍旧向好，湖南部分地区散户高发，有由南向北蔓延之势，四川疫情仍在增加，小猪及标猪出栏增加较为明显。

【交易策略】上周五国家发布年内第二次收储消息，对市场有一定的提振作用，但南北方大范围降雨影响生猪出栏，疫病风险加大，加上高温高湿天气下，消费显现疲软态势，屠宰企业白条猪肉走货不佳，降价采购意愿加强，供需博弈，全国生猪均价再度跌破16元/公斤。

本周现货下跌主要受疫病抛售影响所致，部分观点认为7月或将部分透支8-9月出栏量，因此盘面相对现货表现较为坚挺。

周五LH2109尾盘上涨至18400元/吨后多头有减仓的态势，整体来看18000元/吨是市场对于9月猪价相对一致性的预期。

但是如果7月转8月猪价仍延续疲态，盘面仍然有继续去升水的可能，因此策略上我们仍然建议继续偏空为主的思路进行操作，长线继续推荐提前布局LH2203或者LH2205合约空单，跨期方面1-5正套可参与。