财信证券-行业配置及主题跟踪周报：东方甄选走红，抖音带货或为教培转型新方向-220621

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投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。

我们建议关注这些方向：（1）类现金资产。

例如：煤炭、地产、银行、（中字头）的建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。

例如产业周期反转的生猪养殖板块；（3）产销两旺的板块。

未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；（4）新能源等赛道股。

新能源等赛道股仍处于产业爆发阶段，仍有一定投资机会，重点关注有业绩支撑的赛道板块个股。

热点主题聚焦：（1）东方甄选走红，抖音带货或为教培转型新方向。

6月19日，抖音电商发布“2022抖音618好物节”数据报告。

报告显示，多地消费热度在618期间逐渐回升。

与此同时，618期间，东方甄选直播间受到了广泛关注。

我们认为，当前政策负面因素相对出清，前期回调幅度较大且当前估值存在明显低估的教培行业短期内存在一定纠偏机会。

其中，行业的龙头公司在多元化的转型尝试中或将凭借其自身品牌认可度、资源资金储备丰富等先天优势率先取得一定突破。

相关港股标的有：新东方在线和网易有道等。

（2）水利基础设施建设再提速，持续看好基础设施板块成长空间。

6月15日，水利部召开了全面加强水利基础设施建设调度会，逐项研究水利基础设施建设重点任务进展，部署加快推进措施。

整体来看，在国家部署加快推进全国水利基础设施建设全面提速的背景下，国务院重点推进的55项重大水利工程建设有望加快落地。

另外，叠加央行将切实加大对水利项目的金融支持力度，我们认为水利基础设施建设的行业景气度或将持续上行，相关标的有：中国中铁和粤水电等。

（3）上海市氢能产业发展中长期规划印发，氢能产业链产业规模有望进一步扩大。

6月20日，上海市发革委员等8部门联合印发了《上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035年）》。

我们认为，氢能作为未来能源主要发展趋势，在政策的扶持鼓励下，未来或将存在巨大的成长空间和潜力。

相关标的有：熊韬股份、和远气体和亿华通等。

热点主题收益表现：6月13日-6月17日热点主题中，涨幅靠前的为锂电电解液、k-12教育、锂电正极、鸡产业和猪产业等。

主要原因是新能源赛道持续景气和“东方甄选”直播带货出圈影响，相关板块受到追捧。

跌幅排名前五的分别是煤炭开采、航运、纯碱、油气开采和油气开采，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。

上周（6月13日-6月17日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是汽车、电力设备、农林牧渔、有色金属和美容护理；跌幅前五的分别是煤炭、钢铁、石油石化、公用事业、建筑装饰；上周累计净流入排名前五是电力设备、食品饮料、医药生物、汽车和有色金属；上周累计净流出排名前五是基础化工、建筑装饰、电子、公用事业和煤炭。

风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加。