金信期货-玻璃纯碱·周度报告：玻璃有企稳可能，纯碱或延续震荡-220619

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本周玻璃大幅下挫后暂时企稳，下半周走势相对工业品反而较为坚挺，主要因持续降价之后，玻璃产销接近平衡，厂家库存累积放缓，库存拐点的预期再度临近。

纯碱方面，纯碱厂家库存依然小幅去化，社会库存变动不大，产量由高位小幅下降，检修预期逐步兑现。

纯碱基本面依然偏强，但目前下游利润情况不佳，纯碱独立上涨的难度较大。

玻璃现货降价出货体现出一定效果，短期现货或有企稳的可能性。

不过目前玻璃终端需求依然疲软，反弹的持续性需要看到更加有力的证据（如地产销售持续改善、中下游强力补库带动厂家库存拐点等等）。

纯碱检修预期开始兑现，但市场均认为已包含在前期价格强势之中，玻璃等下游利润不佳依然在压制纯碱。

技术面看纯碱保持破位格局，不同分析角度之间不能形成合理，行情或将延续震荡。

操作建议暂时观望风险提示宏观政策刺激；终端订单大幅改善。