中信证券-有色金属行业新能源板块周报：供应扰动引发钴价上涨担忧，产业链涨价持续-210719

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钴的供应端扰动刺激钴价上涨，三季度消费旺季来临，下游正极材料企业扩产备库将拉动新一波的涨价行情，行业龙头公司中报业绩预告超预期，市场对锂价上涨预期不断抬升。

继续看好电池金属和材料板块的配置机遇，推荐寒锐钴业、洛阳钼业、厦门钨业、赣锋锂业和盛新锂能。

一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报2536.27点，周内上涨3.61%；Wind锂矿指数收报5046.48点，周内上涨4.99%。

上周沪深300指数收报5094.77点，周内上涨0.50%；中信有色金属指数收报7203.21点，周内上涨2.75%。

MB钴价增幅放缓，钴价持续呈现全面上涨态势。

上周MB标准级、合金级钴价收报均24.7美元/磅，周内均上涨0.9%；钴中间品价格收报20.4美元/磅，周内价格上涨4.6%；国内电解钴价格收报37.95万元/吨，周内上涨2.4%。

钴粉价格收报41.7万元/吨，氯化钴价格收报9.2万元/吨，硫酸钴价格收报8.1万元/吨，四氧化三钴价格收报28.9万元/吨，周内分别上涨2.7%、2.2%、1.3%和3.2%。

南非暴乱引发市场对钴原料供应担忧，三季度企业备货需求集中释放，钴价或将重演2020年7月-8月走势，出现阶段性快速上涨。

碳酸锂价格企稳，氢氧化锂价格继续上行。

上周锂精矿价格收报700美元/吨，周内上涨1.4%；金属锂价格收报62万元/吨，保持稳定。

电池级碳酸锂价格收报8.75万元/吨，工业级碳酸锂价格收报8.0万元/吨，价格均持稳。

氢氧化锂国内价格收报9.7万元/吨，周内上涨1.0%。

三季度碳酸锂需求提升，但上游库存仍为完全消耗，价格企稳，氢氧化锂供应紧张趋势延续，价格继续上行。

电解镍、硫酸镍、电解锰价格上涨。

上周电解镍价格收报14.33万元/吨，周内上涨3.2%。

硫酸镍价格收报3.68万元/吨，周内上涨2.8%。

电解锰价格收报18900元/吨，周内上涨5.0%。

硫酸锰价格收报7200元/吨，周内价格持稳。

原材料价格上涨传导影响，正极材料价格普涨。

上周三元523材料价格收报15.23万元/吨，三元622材料价格收报16.75万元/吨，三元811材料价格收报21.05万元/吨，周内分别上涨2.0%、1.8%和0.7%。

钴酸锂价格收报31.95万元/吨，周内上涨5.6%。

磷酸铁锂价格收报5.25万元/吨，锰酸锂价格收报3.85万元/吨，价格均持稳。

三元前驱体523收报10.45万元/吨，三元前驱体622价格收报11.45万元/吨，周内分别上涨1.0%和0.9%。

当前锂镍钴锰原材料价格全面上行，原料涨价传导影响下，正极材料价格继续上涨。

后市展望：南非暴乱引发市场对钴原料供应担忧，三季度企业备货需求集中释放，钴价或将重演2020年7月-8月走势，出现阶段性快速上涨。

三季度消费旺季来临，加上下游正极材料企业扩产备库，锂钴价格上涨预期强化，前一阶段低迷的碳酸锂价格有望重回涨势。

风险因素：进口电池金属原料超预期增长，上游矿山重启生产对供应的冲击。

投资建议：钴的供应端扰动引发市场担忧，价格或将出现快速上涨，钴板块市场关注度提升。

三季度消费旺季来临，预计下游正极材料企业扩产备库将拉动新一波的涨价行情，市场对锂价上涨预期不断抬升，行业龙头公司中报业绩预告超预期。

继续看好电池金属和材料板块的配置机遇，推荐寒锐钴业、洛阳钼业、厦门钨业、赣锋锂业和盛新锂能，建议关注华友钴业和中矿资源。