海通国际-绝对收益策略周报-220621

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大类资产择时观点。

根据大类资产月度择时模型，2022年6月股票和债券择时信号分别为中性和看空，截至6月17日，沪深300指数和中债国债总财富指数6月收益率分别为5.32%和0.04%；黄金信号为看空，截至6月17日，上金所AU9999合约6月收益率为0.07%。

行业ETF轮动观点。

2022年6月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）和国泰中证煤炭ETF（515220.SH）。

ETF组合本周（2022.06.13-2022.06.17，下同）收益-0.84%，相对沪深300指数超额收益-2.49%。

2022年6月收益9.02%，相对沪深300指数超额收益3.71%。

股债混合配置策略表现。

基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.38%，2022年累计收益-2.18%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.16%，2022年累计收益0.05%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.16%，2022年累计收益0.01%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益-0.14%，2022年累计收益0.97%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.01%，2022年累计收益1.32%。

衍生品对冲策略表现。

沪深300对冲策略本周收益-0.21%，2022年累计收益3.16%；中证500对冲策略本周收益-0.56%，2022年累计收益-1.10%；行业ETF轮动对冲策略本周收益-2.05%，2022年累计收益9.20%。

风险提示。

因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。