上海证券-策略周报-210719

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上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.43%、0.86%、0.68%，沪深两市成交额为61,048.87亿元，环比上升11.00%。

申万一级行业中涨幅居前的是钢铁6.39%、通信3.49%和食品饮料3.07%；跌幅居前的是汽车-4.18%、电子-2.79%和农林牧渔-1.94%。

换手率居前的是有色金属4.74%、电气设备4.58%和计算机4.56%。

本周行情展望上周北向资金流向呈现今年少见的“大开大合”，7月14日净流出108亿，7月15日净流入123亿，全周累计净流入16.69亿。

减仓金额最大宁德时代、加仓金额最大中国平安。

分歧与调仓力度在显著加大。

近期景气赛道交易过热（新能导成交额占比已经接近2月份茅指数占比峰值），不排除创业板综指近期出现高位大震荡甚至进入中期调整。

若创业板指迎来调整，对于目前结构行情的潜在冲击是需要认真评估的。

重要新闻回顾《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》发布（新华社2021年7月15日）意见指出，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，科学把握新发展阶段，坚定不移贯彻新发展理念，服务和融入新发展格局，支持浦东勇于挑最重的担子、啃最硬的骨头，努力成为更高水平改革开放的开路先锋、全面建设社会主义现代化国家的排头兵、彰显“四个自信”的实践范例，更好向世界展示中国理念、中国精神、中国道路。

组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为3.89%，沪深300指数收益率为0.50%，跑赢基准指数。

近一月以来我们的投资组合收益率为12.28%，沪深300指数收益率为0.28%。

今年以来，我们的投资组合收益率为8.86%，沪深300指数收益率为-2.24%。

风险提示外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑。