中泰期货-LPG周度报告：LPG成本持续走低，反弹难改下跌趋势-220620

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逻辑与观点：现阶段LPG期货下行的核心驱动是季节性需求较差导致的成本CP下跌，而目前这一逻辑并没有发生改变。

在美联储持续加息，宏观经济预期较差的大背景下，包括原油在内的多数大宗商品价格跌幅明显。

CP价格先于原油进入下跌通道，两者价格走势分岔明显，目前LPG刚刚进入淡季，差需求预计还将持续很长一段时间，CP未来或将持续下行，在成本走低的预期下，LPG反弹过后仍将重回下跌通道。

技术上看，PG07在刺破布林线下轨后快速反弹，并在中轨附近遇阻。

市场回顾：周初，LPG受CP及需求预期较差影响快速下跌，最低跌至5519元/吨，然而现货市场下跌速度相对缓慢，期现价差一度超500元/吨，周尾期货价格反弹修复基差，最终PG07收于5892元/吨，涨84点，涨1.4%。

本周原油价高位大幅转弱，WTI收于110.48美元/桶，跌9.99美元，跌幅8.29%。

布伦特收于113.56美元/桶，跌8.21美元，跌幅6.74%。

INE收于697.4元/桶，跌41.2元，跌幅4.44%。

风险提示：1.国内刺激消费大幅带动餐饮需求；2.下游化工需求大超预期。