中泰期货-橡胶周度报告：基本面缺少支撑，沪胶跌破13000-220620

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策略概述逻辑观点：上周天然橡胶承压明显，加上受商品整体偏弱影响，盘面快速回落，重心下移，关注12500附近表现。

供应方面，泰国南、北部正常割胶，杯胶原料价格回落，但原料价格仍处于较高位置，胶农割胶积极性较好；国内产区云南天气正常，原料供应增加，胶水基本停止外流，浓乳厂收购原料价格稳定，全乳原料价格高位震荡，海南基本全面开割，预计6月中下或7月初供应上量，乳胶原料价格回落明显，上周深色胶整体库存下降，国内库存同比处于偏低水平，区外库存略增，但当前库存能够保障市场需求，浅色胶继续去库存但趋缓；需求方面，山东地区全钢轮胎开工回升，成品库存依然较高，目前看轮胎出口订单维持，但是国内橡胶整体需求还未明显好转，整体原料库存较低。

本周主力09合约下跌至12500一线，下跌速度放缓，但不排除进一步下跌可能。

在需求预期有好转、上游短期原料供应逐渐充足的情况下，沪胶承压回落，关注12000-12500区域支撑，急跌不建议追空。

基本面上关注下游开工变化，6月中下是否明显好转，短期在12000-13000空间震荡。

若持有现货头寸可考虑继续在高位卖出短期看涨期权增加收益，低探时不追，后期仍需持续关注产区天气以及下游需求的变化。

风险提示：美联储加息幅度大，对商品影响还在持续，外围市场不确定因素较多，国内疫情等因素对下游需求影响还存在，谨慎操作。