中泰期货-纯碱市场周度报告 ：光伏投产提振需求，纯碱不宜过度悲观-220620

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本周，商品市场整体氛围不佳，玻璃盘面大幅走弱一度跌破成本支撑，纯碱自身基本面没有利多消息提振，受市场情绪及相关品种走弱的影响，盘面大幅走弱。

从基本面来看，纯碱本周新增装置检修较多，但产量仅小幅回落，整体供给仍处于历史高位，但随着后续装置陆续检修，供给将继续下滑。

纯碱需求端维稳，产线变动不大，虽然月底浮法玻璃产线有冷修计划，但也有复产点火产线，对纯碱的刚需影响不大，而光伏下旬投产计划较多，预计纯碱需求将继续增加。

现货价格高位坚挺，碱厂库存低位，下调报价的可能性不大。

总的来看，6月上旬纯碱盘面受基本面表现不及预期，市场情绪推动以及玻璃跌破成本支撑引发产线冷修担忧的影响，导致市场空头情绪浓厚，盘面走弱。

但从下旬纯碱基本面的预期来看，尤其是多条光伏产线投产带来的需求增量或将缓和市场悲观情绪，另外，玻璃现货价格止跌反弹也将给盘面带来一定提振，短期盘面或交易市场情绪为主，但纯碱不宜过度悲观，待市场空头情绪释放完毕，纯碱仍以逢低做多为主。

风险提示：光伏产线投产不及预期；浮法玻璃产线冷修增加；宏观情绪变化。