银河期货-航运日报-220620

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市场行情干散货运价方面，6/17日BDI指数2578，环比+4.7%，同比-18.8%。

6/17日当周SCFI集装箱运价指数4221.96，环比-0.3%，同比+12.6%，其中上海-美西集装箱运价7489美元/FEU，环比-1.8%，同比+58.8%；上海-欧洲集装箱运价5793美元/TEU，环比-0.2%，同比-8.8%。

港口拥堵方面，从全球来看，近期全球集装箱和干散货塞港情况均有所缓解，6/16日Clarkson全球集装箱塞港指数为36.3%，相较一周前+0.1%，6/16日Clarkson全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为33.85%，相较一周前-0.69%。

目前拥堵水平相较疫情前正常水平仍然较为严重。

尤其是欧洲港口，由于前期上海的封控，导致欧洲港口的部分出口货物堆积在港口，叠加近欧洲港口严重的工人罢工，加剧了港口的拥堵。

搜航网消息显示，上周五，包括汉堡港在内的德国多个海港的数千名工人举行了罢工，使得港口拥堵进一步加剧，工会与海港协会将于本周二再次进行谈判。

而作为欧洲最大的港口之一的安特卫普-布鲁日港也即将面临比利时工会举行的全国性罢工。

据马士基发布的北欧主要地区港口的最新情况公告，不来梅港、鹿特丹港、汉堡港和安特卫普港均面临持续性拥堵，甚至已经达到临界水平(criticallevel)。

据Crane国际物流公司发布的通知，德国港口外等待靠泊的船已增至约60艘，鹿特丹港和安特卫普港也已经严重拥堵。

集装箱需求方面，随着中国疫情逐步得到控制以及复工复产的推进，中国的集装箱发运量正逐渐恢复。

根据交通运输部的数据，5月，全国重点监测港口完成集装箱吞吐量2308万标箱，同比增长4.2%，日均环比增长4.4%，完成货物吞吐量10.3亿吨，日均环比增长3.2%。

前期因上海封控导致港口积压的货物可能需要1-2个月的时间去消化，目前中国出口集装箱发运量正逐渐恢复，叠加欧美圣诞备货旺季提前到来，7月份前后发运量有望出现明显反弹。

成本方面，近期原油价格有所回落，截至6/17布WTI原油近月报在108.77美元/桶，新加坡低硫燃料油1095.5美元/吨，同比涨幅+105.1%，相较年初涨幅73.8%。

近两日成本出现小幅回落，但仍处于历史高位，不断抬升的燃油成本给运价底部带来支撑。

综合来看，供应端，短期集装箱船和干散货船运力大幅放量均较为困难。

根据BICMO的预测，供应端船队规模2022年、2023年分别将增长3.0%、7.7%。

需求端，俄乌冲突的冲击以及全球加息节奏不断推进，对需求端将造成压制。

根据IMF的预测，全球2022/2023年GDP实际增速3.59%/3.55%，相较2021年分别-2.52pct/-2.56pct。

根据Sea-Intelligence的预计，到2023年，全球将有1300万标准箱的过剩集装箱。

中国出口方面除了面临全球经济增长回落的风险外，还面临全球产业链修复背景下东南亚国家对中国的出口替代，远东航线运价面临的压力更大。