中信期货-黑色组日报：悲观情绪蔓延，黑色大幅下跌-220621

《中信期货-黑色组日报：悲观情绪蔓延，黑色大幅下跌-220621（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-黑色组日报：悲观情绪蔓延，黑色大幅下跌-220621（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

黑色：悲观情绪蔓延，黑色大幅下跌逻辑：昨日黑色市场大幅下跌，铁矿触及跌停，主要是受海外加息、现实弱需求、钢厂减产等多重利空的集中影响。

宏观方面，5月地产延续弱势，环比稍有改善，总体表现低迷。

市场预期与现实反复博弈，弱现实暂时主导，市场悲观恐慌情绪蔓延。

行业方面，本周钢材产量保持高位，淡季钢厂二次累库，表需延续偏弱。

钢厂利润偏低，压产预期走强，多地钢厂被动减产，原料现实需求趋于走弱，焦炭提降300元/吨已落地，仍有提降预期，焦煤成本动态下移。

本周铁矿发运到港回升，需求改善偏缓、钢厂减产扩大、低利润背景下，原料仍有下行压力。

整体而言，受海外宏观预期转弱，压产预期影响，黑色板块重新面临现实压力，粗钢压产又将拉低黑色成本中枢，负反馈仍在持续。

后期观察现实需求与压产政策变化，需求改善明显后，方能止跌企稳。

风险因素：疫情受控、地产持续放松（上行风险）；疫情反复、需求不及预期（下行风险）中线展望：震荡偏弱。