中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第20期：省以下财政体制改革纲领文件出台地方债城投债发行规模均大幅回升-220620

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要闻点评省以下财政体制改革纲领文件出台，多方面化解基层收支矛盾湖南加强专项债与政府性投资项目管理，促投资、防风险本周无城投企业发布提前兑付债券本息公告本周3只城投债券取消发行地方政府债与城投债发行情况地方债发行及净融资规模均回升，新增专项债累计发行规模超用于项目建设限额的六成。

本周共发行74只地方债，发行规模较前值上升924.21亿元至2654.31亿元，净融资额上升1100.22亿元至2023.91亿元。

截至6月12日，存续期内地方债规模合计33.18万亿元。

从发行结构看，本周发行新增债48只，再融资债26只。

地方债发行期限以10年期为主，规模占比达33.84%。

从区域分布看，10地发行地方债，其中河南发行规模最大、为524.81亿元。

发行成本方面，一般债发行利率上行5.71BP至2.89%，专项债发行利率下行0.93BP至3.11%，一般债发行利差走窄5.60BP至12.83BP，专项债发行利差收窄1.07BP至11.65BP；其中，吉林发行利率最高、为3.29%，宁夏发行利差最大、为22.37BP。

城投债发行规模回升，净融资额继续上升。

本周，城投债共发行116只，发行规模较前值上升67.09%至923.97亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行114只，发行规模较前值上升70.89%至903.97亿元；城投债净融资额增加，较前值上升371.00元至419.63亿元。

截至6月12日，存续期内城投债规模合计12.21万亿元，其中基础设施投融资行业存量债规模达11.74万亿元。

从发行成本看，城投债整体发行利率为3.54%，较前值下降34.23BP，整体发行利差为126.91BP，较前值收窄35.31BP。

发行结构以私募债券为主，占比较前值上升2.77个百分点至28.45%。

发行期限以1年及以下期限为主，占比达39.47%。

发行人主体级别以AA+级为主，占比达48.28%。

从区域分布看，本周共有20个省份发行城投债，其中江苏发行数量仍最多、达33只，规模占比26.03%；青海发行利率和利差都最高，为6.50%和415.22BP。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，本周无城投企业发生主体及债项级别调整。

根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。

地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计1397.12亿元，较前值回落844.92亿元；地方债到期收益率整体上行，平均上行幅度约为3.80BP。

城投债：本周，城投债现券交易规模为2461.69亿元，较前值增加706.71亿元；城投债到期收益率整体上行，平均上行幅度为5.50BP；信用利差方面，1年期、3年期、5年期利差均走阔，分别走阔3.42BP、0.31BP、2.40BP。

城投债异常交易：广义口径下，本周共有73个城投主体的97只债券发生134次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。

城投企业重要公告一览。