中信建投期货-【玉米周报】震荡犹存，长期勿怕颠簸-220617

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要点：1.现货短期风险：现货整体上北库累库，部分三方资金存粮涉及月底出库，阶段性增加供给。

2.风险释放可能性：一是3-5月份疫情封控之后，港口供应量增加，南北港口累库，提货偏慢叠加气温因素抑制价格上行。

二是基差方面，锦州3-5月期间现货价格波动不明显，由期货拉动，说明现货比较有韧性，如果上述现货压力释放，或带动现货下行，进而影响期货。

3.但除了上述风险，期货支撑仍源于贸易成本2850-2860，向下冲击的时间和力度有限。

4.替代比较利多，因出库现在缓慢，稻谷拍卖暂停。

小麦价格也在上行区间，不易进入替代。

5.今年地租成本是在20000到21000左右的一个区域，甚至最高达到22000，折算到港成本在2700以上。