宏源期货-【甲醇周报】甲醇上下游库存均偏高-220617

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　　1.华东库存大幅累库，西北库存变化不大（利空MA）
　　2.09基差贴水，9-1价差结构为contango（中性偏利空MA）
　　3.进口利润轻度亏损（中性偏利空MA）
　　4.煤质甲醇盈利维持中位（中性MA）
　　5.烯烃库存累库，MEG库存偏高（利空MTO产业链）
　　6.西北CTO目前盈利维持，开工率高位出现拐点（中性偏利多MA）
　　7.地炼开工率上行较慢，烯烃库存累库（中性偏利空MA ）
　　8.甲醛开工率上升，MTBE景气度上升，醋酸景气度下降，二甲醚景气度下降，DMF行业回暖（中性MA ）
　　策略：甲醇目前上下游均不容乐观，上游库存特别是华东库存快速累库，下游烯烃库存也快速累库，整个MTO产业链偏空（烯烃，甲醇，MEG）。盘面上，烯烃外采装置盈利拐头对应了甲醇盘面拐点，空仓观望为主。