中航证券-社会服务行业周报：电商渗透率持续提升，看好电商发展潜力，把握美妆、电商代运营等高景气度板块行情-210719

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本周行情：休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为+3.03%，在申万一级行业涨跌幅中排名第6。

上证综指（+0.43%）、深证成指（+0.86%）、沪深300（+0.50%）和创业板指（+0.68%）。

个股涨幅前五：ST腾邦（+9.46%）、科锐国际（+7.50%）、宋城演艺（+5.60%）、长白山（+4.52%）、首旅酒店（+4.31%）；个股跌幅前五：锋尚文化（-7.22%）、ST西域（-5.69%）、西安旅游（-4.44%）、曲江文旅（-4.03%）、桂林旅游（-3.64%）。

行业新闻动态：统计局：上半年住宿和餐饮业GDP同比增长29.1%；教育部旅游管理教指委副主任马勇：国内研学旅游行业形成三大发展态势；同程旅行与腾讯游戏人生、携程旅行发起“腾程计划”，助力电竞酒店营销破局；暑期游火热！跟团游、自由行订单量猛涨10倍；看好中国旅游业的复苏，投资者将酒店交易推向新高度。

核心观点：电商渗透率持续提升，阿里和腾讯有望打通生态。

统计局发布1-6月社零数据，1―6月份，社会消费品零售总额同比增长23.0%；全国网上零售额同比增长23.2%；化妆品类零售总额同比增长26.6%，电商和美妆依然维持高景气度的增长态势。

7月14日晚间，据道琼斯报道，阿里巴巴和腾讯考虑相互开放生态系统，双方都在分别制定放松限制的计划。

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医美渗透率有望提升，龙头企业持续受益。

在经济水平提升、社交媒体和电商的共同驱动下，“颜值经济”盛行，政策监管加剧的背景下，具备产品研发优势和资质壁垒的龙头公司有望受益，市占率稳步提升，建议关注上游持证正规医美产品上市公司华熙生物、爱美客；中游正规医美机构朗姿股份、奥园美谷。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；公司治理风险；商誉减值损失。