山西证券-锂电池行业跟踪：产销向好，市场回暖-220620

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市场表现整体：沪深300周涨跌幅为+1.65%，创业板涨跌幅为+4.19%。

汽车行业涨跌幅为+3.75%，万得动力电池指数（884963.WI）涨跌幅为+5.60%，表现超过中信一级30个一级行业中的30个。

细分板块：动力电池相关指数中锂电电解液以+11.26%的周涨跌幅排行最前，锂电隔膜以+2.76%的周涨跌幅排行最后。

个股：动力电池概念股中71只实现正收益，7只个股下跌。

其中，先惠技术以+24.62%的涨跌幅排行首位，盐湖股份以-5.49%的涨跌幅排行最后。

估值：截止至2022年6月17日收盘，锂电池指数PE(TTM)为47.92。

动力电池价格跟踪（详细内容见正文）本周三元材料市场价格暂稳，锂盐价格稍有上调；本周磷酸铁锂市场维持平稳，跟随原料端价格波动。

本周国内电解液市场均价走弱，周末六氟磷酸锂国内市场均价跌至245000元/吨，较上周末价格下降5.77%。

锂资源：碳酸锂46.80万元/吨，月环比+1.41%，氢氧化锂46.75万元/吨，月环比+0.00%；正极：磷酸铁锂15.50万元/吨，月环比+0.00%，三元正极（622）38.00万元/吨，月环比-1.30%；负极：人造石墨：中端5.30万元/吨，月环比+0.00%；电解液：磷酸铁锂7.00万元/吨，月环比-20.00%，电解液：三元圆柱9.00万元/吨，月环比-16.28%。

隔膜：干法0.95元/平米，月环比-20.00%，湿法1.48元/平米，月环比+0.00%。

投资建议目前，疫情对生产端影响已逐渐趋于缓解，2022年5月新能源乘用车动力电池装机量13.53GWh，环比增长24.13%，PACK装机量323,851套，环比增长23.27%。

电芯配套供应商中，宁德时代市场份额慢慢恢复。

原材料方面，磷酸铁锂需求相对于三元前驱体更为旺盛，价格高位维持。

目前电池电芯价格有所上升，电池生产企业毛利率有所好转。

考虑到锂电池板块估值处于近年来底部，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。

锂电池产业链上游建议关注：天齐锂业、华友钴业；动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业：恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞；动力电池生产企业建议关注：比亚迪、宁德时代。

风险提示政策大幅调整、原材料价格变化、疫情反复、技术路线改变。