华安期货-黑色金属周报：弱需求高库存，黑色系开启负反馈机制-220619

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投资策略建议：炉料：截至上周五6月17日晚间收盘，铁矿石09合约收于790.5元/吨，当周累计涨幅为-14%。

本周铁矿石库存可用天数为24天，同上周相比下滑1天。

焦炭方面，截至6月17日晚间收盘，焦炭09合约收于3166元/吨，当周累计涨幅为-13%。

以247家钢厂为样本的焦炭可用天数为11.21天，相较于前值有所下滑；当前铁水产量筑顶，在成材端需求羸弱、库存高企、钢厂利润被严重挤压的情况下，炉料价格的负反馈机制将得以延续。

钢材：截至上周五6月17日晚间收盘，热轧卷板10合约收于4385元/吨，螺纹钢10合约收于4296元/吨，当周累计涨幅为-10.5%。

钢材方面，成材需求萎靡、去库乏力，钢厂利润持续承压；在黑色系开启负反馈机制的情况下，已有钢厂主动限产停产，若后市终端消费未见起色，钢价将继续承压，易跌难涨。

下周关注：1.终端需求与钢厂利润2.钢材社会库存去化情况操作建议：钢材方面以偏空思路对待，操作上空单可继续持有，激进投资者可带止损逢高沽空；炉料端铁矿石价格在负反馈机制下继续面临下行压力，操作上空单可继续持有，激进投资者可逢高沽空铁矿石2209合约。