英大证券-金点电力能源晨报-220620

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　　电力能源行业事件分析
　　事件1：天赐材料年产20万吨锂电池电解液扩建项目签约仪式在江苏溧阳举行，主要为江苏时代、上汽时代、南京LG、南京国轩、中创新航等国际一流的锂电池企业提供配套。
　　点评：天赐材料在电解液领域连续数年市占率第一，同时布局了六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂等电解液的核心原材料产能，产业链完整，一体化成本优势显著。未来两年，天赐材料电解液核心添加剂的产能将不断提升，随着核心材料的自供比例逐渐提升至90%以上，天赐材料电解液的成本将会控制在较低的水平，在原材料价格出现较大波动时，仍然能够控制在1万元左右的单吨净利润水平。
　　事件2：6月16日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%；太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%。
　　点评：1-5月风电装机10.8GW，同比增长39%，光伏装机23.71GW，同比增长139%。国内风光需求持续高增长，符合我们预期。预计今年我国光伏装机超过100GW，同比增长超过90%；风电装机超过50GW，招标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另外，新能源汽车和储能行业增长持续超预期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长率。在行业确定高景气环境下，前期估值调整后，相关产业持续引领市场反弹，我们认为新能源产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线，建议保持高度关注。