华联期货-天然橡胶周报：原料回软，需求不佳-220620

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主要观点：宏观方面，美国通胀高企倒逼美联储激进加息，后续影响仍然很大。

橡胶供应方面，原料高位回落，胶水和杯胶价差也回落，目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，6月增量预期较强。

库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。

合成胶及其上游价格处于相对高位对天然橡胶有支撑作用。

需求端，橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，但购置税减免和汽车下乡等稳增长措施边际利好，经济活力也将逐步恢复。

重卡配套方面前期透支后持续处于低迷期，预料难有较大起色。

总体而言，下方空间不大，上行有待政策效力以及天气炒作。