山西证券-消费者服务行业周报：OTA平台预测出游人次有望恢复至2019年同期70%以上-220618

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本周主要观点及投资建议OTA平台预测出游人次有望恢复至2019年同期70%以上。

随着疫情防控形势逐步向好，国内旅游需求有望在今年暑期得到修复。

综合疫情防控政策优化调整及各种利好政策的支撑，对比2021年同期，预计2022年暑期国内旅游市场将重回复苏轨道，整体出游人次将有望恢复至2019年同期的70%以上。

从客流量维度看，差旅、探亲等刚性需求支撑的大出行市场的恢复比例将略高于旅游度假市场。

同程旅行大数据显示，6月上半月，国内景区门票出票量环比5月下半月上涨44%，机票出票量环比上涨31%。

伴随着暑期来临，亲子客群和学生客群旅行需求显著提升，避暑游、亲水游将成为人们暑期出游的热门主题。

总体来看，2022暑期旅游市场的外部环境空前复杂，但受益于近期力度空前的消费刺激和产业政策利好，市场积极因素的力量开始占据主导地位，国内旅游市场有望在这个夏天开启一段需求修复的历程。

投资建议：短期来看，疫情在局部地区逐渐得到控制，端午节出行情况好于清明五一，旅游市场信心提振。

中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。

我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

市场回顾整体：沪深300上涨1.65%，报收4309.04点，社会服务行业指数上涨2.08%，跑输沪深300指数0.43个百分点，在申万31个一级行业中排名第13。

子板块：社会服务行业各子板块涨幅由高到低分别为：酒店（+0.54%）、自然景区（+0.06%）、旅游综合（-0.1%）、餐饮（-0.19%）、人工景区（-0.53%）。

个股：曲江文旅以12.35%领涨，华天酒店以4.57%领跌。

行业动态1）迪士尼度假区这两个区域将再迎开放，旅行平台热度大增120%；2）全球旅游业回暖，多国取消旅行限制3）锦江酒店拟收购维也纳酒店和百岁村餐饮10%股权，作价2.196亿元重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。