申港证券-银行行业研究周报：北京银行管理层增持彰显信心-220619

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每周一谈：北京银行管理层增持彰显信心6月18日，北京银行发布公告称公司部分董事、监事和高级管理人员于2022年6月15日至17日期间以自有资金从二级市场买入本行股票216.19万股，成交价格区间为每股人民币4.49元至4.58元，并承诺上述所购股票自买入之日起锁定两年。

管理层主动增持彰显信心本次参与增持包括董事、行长、零售业务总监等在内的共13位高管，其中8位高管首次持有公司股份，合计买入公司股票216.19万股，占总股本的0.01%，买入金额在970.7万元至990.2万元之间。

本次增持深度绑定管理层与公司利益，有利于对管理层形成激励，同时亦彰显管理层对于公司未来发展的信心。

零售转型成效显著北京银行以零售贷款、财富管理、信用卡为三大引擎，推动零售转型，向盈利贡献50%的目标加速迈进。

公司提出在“十四五”期间将零售营业收入占比提升至50%以上，计划每年提升6个百分点。

截至2021年末，北京银行零售AUM达8845亿元，同比增长14.2%，创下近三年来最高增速水平，22Q1公司零售AUM达到9231亿元，继续实现较快增长；2021年公司零售营收占比达28.14%，同比提升5.44%。

存量风险加速出清公司过去几年加大不良资产处置力度，存量不良资产加速出清。

截至2021年末，公司不良贷款率1.44%，同比下降0.13%，逾期贷款率1.75%，同比下降0.14%，拨备覆盖率210.22%，新增不良贷款203亿元，同比减少25亿元。

22Q1，公司不良贷款率1.44%，较年初持平；拨备覆盖率211.50%，较年初上升1.28%；拨贷比3.04%，较年初上升0.01%，继续保持良好的风险抵御能力。

此外，公司房地产行业和融资平台全口径融资规模较年初稳步下降，资产质量持续向好。

板块&个股表现：本周银行板块上涨0%，跑输沪深300指数-1.65个百分点。

中信一级行业中，银行涨跌幅排名22/30。

其中国有银行下跌-0.03%，股份制银行上涨0.21%，城商行下跌-0.64%，农商行上涨0.85%。

具体个股方面，瑞丰银行（+5.73%）、常熟银行（+4.95%）、华夏银行（+1.97%）涨幅最大，成都银行（-2.55%）、南京银行（-2.46%）、杭州银行（-1.73%）跌幅最大。

北向资金本周累计净流入174.04亿元，本月累计净流入586.64亿元，年初至今累计净流入575.03亿元。

本周累计净买入排名前三的为食品饮料（35.81亿元）、医药（30.2亿元）和银行（28.91亿元）。

其中银行板块本周累计净流入28.91亿元，排名3/30。

具体个股方面，农业银行、邮储银行、民生银行获最多净买入。

陆股通持股比例方面，平安银行（9.09%）、招商银行（7.98%）、邮储银行（11.06%）陆股通持股占流通A股比例最高。

投资建议：北京银行具有一定的区域优势，且自2022年3月霍董事长上任以来，公司加快零售转型步伐，有利于公司净息差及资产质量的稳定，公司业绩自去年下半年开始逐季好转。

截至2022年6月17日，北京银行PB（LF）为0.43倍，处于上市以来0.8%历史分位，估值安全边际较高，性价比凸显，建议关注。

风险提示：政策风险；宏观经济复苏不及预期风险；新冠疫情持续恶化风险。