国盛证券-资金价格周监控第101期：长短端利率集体下行，人民币小幅升值-210719

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币无货币净回笼。

2021年07月17日当周，央行公开市场操作进行货币回笼500亿元，货币投放500亿元，货币无净回笼。

银行间利率：短期利率小幅下行，各期Shibor小幅回落。

隔夜Shibor下行9BP至2.12%，7天Shibor下行2BP至2.2%，1天回购利率下行12BP至2.12%，7天回购利率下行3BP至2.21%。

3个月期Shibor下行3BP至2.4%，6个月期Shibor下行5BP至2.54%，9个月期Shibor下行5BP至2.77%，1年期Shibor下行5BP至2.81%。

国债利率：国内国债利率全线下行。

国内方面，2021年07月17日当周，1年期国债利率下行8BP至2.27%，2年期国债利率下行7BP至2.51%，3年期国债利率下行11BP至2.63%，5年期国债利率下行10BP至2.79%，10年期国债利率下行7BP至2.94%。

10年期国开债利率下行7BP至3.34%。

海外方面，2021年07月17日当周，美国10年期国债利率下行6BP至1.31%，日本10年期国债利率下行1BP至0.02%，德国10年期国债利率下行2BP至-0.38%。

中美10年期国债利差下行1BP至1.63%。

信用债利差：集体下行。

2021年07月17日当周，1年期各评级信用利差下行，AAA级下行4BP至0.49%，AA+级下行2BP至0.61%，AA级下行4BP至0.81%。

5年期各评级信用利差下行，AAA级下行2BP至0.64%，AA+级下行3BP至0.87%，AA级下行1BP至1.46%。

10年期各评级信用利差下行，AAA级下行4BP至0.87%，AA+级下行5BP至1.1%，AA级下行3BP至1.69%。

外汇市场：人民币小幅升值。

2021年07月17日当周，美元指数上升至92.71，CRB指数上升至212.58，澳元兑欧元上升至0.63，澳元兑日元下降至81.45。

离岸人民币汇率下降至6.48，1年期NDF下降至6.64。

VIX指数：小幅上行。

VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021年07月17日当周，VIX指数由16.18上升至18.45。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。