东莞证券-国防军工行业周报：我国第三艘航空母舰“福建舰”下水-220619

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行情回顾：截至2022年6月17日，申万国防军工行业本周上涨0.08%，跑输沪深300指数1.57个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万国防军工行业本月上涨3.39%，跑输沪深300指数1.92个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万国防军工板块年初至今下跌23.61%，跑输沪深300指数10.83个百分点，在申万31个行业中排名第29名。

截至2022年6月17日，本周申万国防军工板块表现各异。

从本周表现来看，航海装备板块表现最好，上涨了1.92%。

其他板块表现如下，地面兵装板块上涨0.93%，军工电子板块上涨0.31%，航空装备板块下跌0.64%，航天装备板块下跌0.85%。

国防军工行业周观点：本周，军工行业迎来多重重磅新闻，C919大飞机即将取证交付，我国第三艘航空母舰“福建舰”下水，TP500无人运输机实现首飞；17日，振华科技预计上半年归母净利润同比增长128.96%-158.06%，多重利好因素有望推动行业景气度进一步提升。

俄乌局势的发展进一步加剧了全球不稳定因素，面对大国间竞争带来的不确定性，各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛已经打响，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。

今年是国企改革“收官之年”，从近期密集公布的回购、股权激励计划、增持等公告可以发现，军工企业改革在提速，预计将会激活军工企业活力。

长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；从使用量角度，实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存，看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链。

另一方面，看好航天技术成果向经济社会的转移转化，看好航天产业服务和物联网下北斗产业链发展，以及新一轮数字货币改革潮下特种芯片的发展。

近期可适度关注新一轮航运船只跟新换代，以及俄乌冲突导致的LNG与油运船只供不应求情况。

建议关注：中航西飞（000768）、振华科技（000733）。

风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩超预期下降；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。