中信期货-房地产需求端政策放松效果跟踪-220619

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地方重点政策方面：（1）本周南京再次发布放松限购政策，非户籍人员提供6个月社保可开购房证明，其中征缴方式不作区分。

南京作为本轮限购放松城市中力度最大的城市，当前商品房销售数据改善情况不及预期，在该背景下南京采取力度更大的放松政策，外地购房者可通过个人补缴及单位补缴的方式缴纳南京当地社保，即可获得购房资格。

该政策有望带动外地人前来南京购房，预计未来商品房销售或进一步改善。

（2）本周温州出台新政，推出省内购房灵活还款按揭产品（前三年可只还息缓付本金）。

考虑到温州近期商品房销售数据环比持续下滑的情况，针对购房按揭还款灵活处理或能够有效刺激短期的购房需求，如果政策有效有望进一步向其他城市推进类似政策。

我们认为，与5月频繁发布的降低首付比、放松限购限售等政策略有不同，虽6月以来各地频繁出台政策，但总体力度较5月稍弱一些，背后的原因主要是地方需要先视之前已出台政策效果如何，部分表现不佳的城市后续会出台刺激效果更强的政策工具。

而从近期数据显示一二线城市商品房销售已经显著回暖，预计六月份销售数据同比跌幅进一步缩窄。