山西证券-太阳能行业周报：硅料持续微涨走势，全年需求增长无忧-220619

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多晶硅价格根据硅业分会及PV-InfoLink数据，本周国内单晶致密料成交均价为26.61万元/吨，周环比涨幅0.42%。

本周全部硅料企业6月份订单已签订完毕，一线企业订单交货期基本都将执行到7月中旬。

目前已有74%产量订单超签至7月上旬或中旬，导致市场可签余量大幅减少，使产业链各环节对7月硅料上涨预期氛围更加浓厚。

预期7月份硅料产量环比增幅约5%，去年硅料总供应量与终端需求基本匹配。

硅片价格根据PV-InfoLink数据，单晶硅片两大龙头主流规格的价格依旧维持平稳，预计当前价格以维持趋势为主，供应端硅片库存尚在合理水位，虽然需求端硅片库存陆续有所恢复正常，但是目前硅片库存压力尚在风险级以内，预计短期硅片价格下行几率不高。

组件价格根据PV-InfoLink数据，本周执行新单集中式项目出厂价格在1.86-1.9元人民币的价位，分布式项目出厂价格约在每瓦1.92-1.96元人民币，价格无太多变化。

预期7-8月份集中式项目将有部分开动，组价价格有望上调每瓦1-2分人民币。

投资建议市场担心硅料、高纯石英砂、EVA等价格创新高或导致需求下行，我们认为价格会随不同层次的需求自动调节联动，硅料在20-22万元/吨，对应组件价格1.8元/W左右的时候，国内大基地需求会充分释放，从而形成价格阻力区。

全年需求增长无忧，目前高价需求均是超预期的部分。

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风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。