东莞证券-医药生物行业周报：DRG/DIP付费示范点名单公布-211220

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　　投资要点：
　　本周SW医药生物行业跑输沪深300指数。2021年12月13日-12月17日，本周SW医药生物行业指数下跌2.34%，跑输同期沪深300指数约0.35个百分点；细分板块中仅生物制品录得正收益，医疗服务、化学制药、医药商业、原料药、医疗器械和中药均录得负收益，其中医疗服务跌幅居前；行业内约有55%的个股录得正收益，约有45%的个股录得负收益。
　　本周医药生物行业净流出额居首。2021年12月13日-12月17日，陆股通净流入114.67亿元，其中沪股通和深股通分别净流入69.53亿元和45.14亿元。申万一级行业中，非银金融、钢铁和公共事业净流入居前。本周医药生物行业净流出33.11亿元，净流出额在申万一级行业中居第一。
　　行业新闻：国家医保局印发DRG/DIP付费示范点名单，其中DRG示范点18个，包括北京市、邯郸市、沈阳市等；DIP示范点12个，包括邢台市、辽源市、淮安市等；综合（DRG/DIP）示范点（2个），包括天津市、上海市。示范城市要聚焦抓扩面、建机制、打基础、推协同等各项重点任务，加大改革创新力度，不断推进支付方式改革向纵深发展。
　　维持对行业的推荐评级。美国近期公布的实体清单中并未出现此前市场担心的CXO和创新药等公司，我国CXO公司参与全球分工，因具有成本和技术优势而有望持续获得海外订单转移，同时国内将持续促进创新转型，CXO有望估值修复，建议关注CXO优势龙头药明康德（603259）、泰格医药（300347）、康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、美迪西（688202）、凯莱英（002821）、九州药业（603456）、博腾股份（300363）、药石科技（300725）等。科学服务，关注义翘神州（301047）、诺唯赞（688105）等。医疗器械方面：关注平台型龙头迈瑞医疗（300760），医美龙头爱美客（300896），眼科器械龙头欧普康视（300595）、爱博医疗（688050），制药装备龙头东富龙（300171）和楚天科技（300358），康复医疗器械龙头翔宇医疗（688626）、伟思医疗（688580）等。短期有望受益于谈判药品双通道，业绩增速有望回升的零售药房龙头大参林（603233）、益丰药房（603939）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等。
　　风险提示：疫情反复，研发失败，行业竞争加剧，产品安全质量风险等。