中信期货-黑色金属套利策略周报20220619期：市场情绪低迷，关注减产落地-220619

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策略建议：10-1正套观望10-1价差的核心是对于终端需求恢复时点和强度判断，近期疫情仍有反复，终端需求表现不佳，淡季需求回升不及预期可能性提高；同时原料加速下跌，限制钢价走势，需求回补预期强化；地产刺激和专项债投资加速，近月需求向好预期支撑期价，建议短期螺纹正套10-1观望。

风险因素：钢厂主动减产，政策调控持续加码（上行风险），期现正套入场，终端需求恢复较慢（下行风险）。