万联证券-商业贸易行业周观点：奥园美谷发力高端医美产品，中国钻石交易强劲反弹-210719

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行业核心观点：上周，申万商业贸易指数上涨0.37%，跑输上证综指0.06个百分点。

重点个股中，奥园美谷、华韩整形、华熙生物、周大生、南极电商涨幅居前。

建议关注：①医美：需求端潜在空间广阔，供给端监管趋严，上游盈利能力强，竞争格局佳，重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会；②化妆品：颜值经济叠加国货美妆崛起，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司；③黄金珠宝：短期被压抑的黄金刚需得到释放，利好黄金珠宝终端销售；中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率的提升，利好黄金珠宝龙头企业；④电商：新零售快速发展和进化，疫情加速线下消费往线上消费转移趋势，长期看好电商龙头企业。

投资要点：行情回顾：上周（7月12日-7月16日）上证综指上涨0.43%、申万商业贸易指数上涨0.37%，商业贸易指数跑输上证综指0.06个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第18。

年初至今，上证综指上涨1.91%、商业贸易指数下跌3.06%，申万商业贸易指数跑输上证综指4.96个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第20。

行业数据：①社零数据：2021年6月，社会消费品零售总额同比+12.1%，对比2019年同期+10.0%，两年平均+4.9%。

其中，商品零售同比+11.2%，餐饮收入同比+20.2%。

细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类表现亮眼，零售额同比+26.0%、+13.5%。

②原材料价格数据：上周COMEX黄金上涨3.90美元至1812.50美元/盎司，COMEX白银下降0.48美元至25.70美元/盎司。

上市公司重要公告：瑞丽医美、苏宁易购发布收购兼并公告；奥园美谷、周大生、天虹股份发布业绩预告；上海家化、永辉超市、王府井发布利润分配公告；科思股份、青松股份发布对外投资公告；片仔癀发布业绩快报；丽人丽妆发布质押冻结公告；壹网壹创发布股权激励公告。

行业重要事件：①三款新品亮相，奥园美谷发力高端医美产品；②首发！欧莱雅中国的“掌上明珠”来了；③中国钻石交易强劲反弹；④抖音杀入外卖！抢美团、饿了么饭碗？风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。