安信证券-中望软件-688083-员工持股绑定核心人才，国际化征程再迎新进展-220617

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■事件概述1）6月16日，中望软件发布《2022年员工持股计划（草案）》。

本次员工持股计划拟筹集资金总额为不超过1,000万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元，本员工持股计划的总份数为不超过1,000万份，股票来源为公司回购股份。

公司业绩考核以营收增速为指标。

2）6月7日，中望CAD2023版面向全球用户正式发布，持续满足海外客户多场景高效设计需求；5月30日至6月2日，中望亮相德国汉诺威工业博览会，全面展示了二三维CAD、CAM解决方案的技术能力及应用价值，迈出了国际化征程的坚实步伐。

■以营收增速为考核指标，员工持股绑定核心人才基于面向公司未来长期发展和治理，为实现公司跨越式发展，构建创新的长效激励机制，有效地激励核心团队的创业拼搏精神，公司决定实施员工持股计划。

本次员工持股计划拟筹集资金总额为不超过1,000万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元，总份数不超过1,000万份。

员工持股计划的持有人为公司或其下属公司任职的核心管理人员及核心业务骨干，拟参与的员工总人数不超过120人。

业绩考核年度为2022年-2024年三个会计年度，分年度进行业绩考核。

根据各考核年度的考核结果，将持有人所持员工持股计划份额及对应权益，分三个批次归属至各持有人，各批次归属比例分别为40%、30%和30%。

考核指标分为公司业绩考核指标与个人绩效考核指标，各归属批次内，结合公司业绩考核与个人绩效考核的结果，确定各归属批次内实际可归属持有人的权益。

1）公司业绩考核：以公司2021年营业收入值为基数，对各考核年度的营业收入定比2021年度营业收入的增长率进行考核，对应2022-2024年的营业收入增长率触发值分别为25%/56.25%/95.31%，目标值分别为30%/69%/119.7%；2）个人业绩考核：个人绩效考核根据公司制定的《员工持股计划管理办法》执行，持有人的个人绩效考核按照公司现行薪酬与考核的相关规定组织实施。

■新版本全球发布，亮相汉诺威工博会剑指国际化中望软件自2004年开始首开中国工业软件海外出口先河，始终引领着国产CAD软件的国际化征程。

此次面向全球用户发布的中望CAD2023新版本延续了“高效设计，生态互联”的产品开发理念，在保持历史优势性能的基础上，结合行业用户多场景应用需求，对软件的兼容、稳定、快速、智能、拓展五大核心能力进行了更多优化和提升，二维设计高频操作的速度得到2~10倍提升。

性能优化方面，新版本中增加了三维实体夹点编辑功能，用户创建三维实体后可通过拖拽实体上的夹点改变实体形状，结合动态标注可以实现精确编辑，三维建模与修改更加轻松智能。

新增功能方面，针对图纸管理的一系列痛点，新版本中加入了图纸集工具。

设计师可通过图纸集面板管理、查看、打开图纸，也可快速进行图纸归档和打印出图，在提升工作效率的同时，降低图纸管理成本。

近两年，新冠疫情肆虐全球，2022德国汉诺威工业博览会首次重新回归线下，为期盼重聚的工业界带来新的期许和力量。

中望软件作为参展的唯一中国CAD软件企业，携中望CAD、中望3D两大旗舰产品亮相，全面展示了过去两年来在核心技术升级、产品功能完善的突破性进步，以及研发国际化与技术服务国际化方面的规划布局。

这是继今年日本DMS展、法国工业展后，中望软件在海外市场拓展的又一重要活动，标志着在全球疫情常态化下，中望的国际化征程正迈入新的发展阶段。

■投资建议预计公司2022/23/24年实现营业收入8.4/11.4/15.5亿元，实现归母净利润2.4/3.0/4.1亿元。

中望软件围绕All-in-OneCAx战略进行业务布局和市场拓展，是研发基础工具国产化3.0阶段核心标的。

维持买入-A的投资评级。

由于公司处于投入期，净利润不能完全反映公司盈利情况，我们采用PS进行估值。

给予6个月目标价为241.09元，相当于2022年的25倍PS。

■风险提示：核心技术研发不及预期；产品推广和产业生态建设不及预期。