山西证券-医药行业周报：中报预告持续发布，关注业绩高增长个股-210719

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市场回顾及行业估值医药生物上涨2.61%，跑赢沪深300指数2.11个百分点，在28个申万一级子行中排名第7。

医药子板块中医疗器械与医药商业分别下跌0.03%、0.66%，其余子板块均上涨，生物制品涨幅最大，上涨6.36%。

截至2021年7月16日，申万一级医药行业PE（TTM）为40.07倍，相对沪深300最新溢价率为180%。

子板块中医疗服务估值最高，为100.04倍，医药商业估值最低，为15.96倍。

行业要闻2020年我国卫生健康事业发展统计公报出炉11省市纳入公立医院高质量发展试点DIP医保经办管理试行规程发布9个“4+7”品种续标结果出炉，第五批国采落地上海新型冠状病毒肺炎进展情况截止2021年7月18日，全国（不含港澳台）累计确诊病例92,277人，现有确诊病例565人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例87,076人，境外输入累计确诊病例7,010人。

新冠疫苗接种方面，截止2021年7月17日，全国累计接种新冠病毒疫苗14.47亿剂次。

截止2021年7月18日，海外累计确诊病例1.91亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共3,496万人，其次为印度与巴西，分别确诊3,114万人、1,938万人。

新冠疫苗接种方面，截止2021年7月17日，全球累计接种新冠疫苗36.32剂次，接种比例（完全接种人数/总人口数）达12.88%。

核心观点人口老龄化及消费升级带来行业刚性需求，我们维持长期看好观点：（1）政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医药、药明康德等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、长春高新等。

另中报预告持续发布，建议关注业绩实现高增长的相关个股。

风险提示行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。