国元国际-晨报-220617

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【近期研报】哔哩哔哩（BILI.US）更新报告：收入增长二季度探底，降本增效将逐季体现公司一季度实现营收50.54亿元，同比增长29.6%；净亏损22.84亿元，调整后净亏损16.54亿元，调整后净亏损率为-32.7%。

运营数据方面，一季度平台MAU达到2.93亿人，同比增长31.5%；DAU达到7940万人，同比增长32.1%；付费用户人数达2720万人，同比增长29.5%，平台整体付费率达到9.3%，维持在正常水平。

我们预计公司MAU将在下一季度将突破3亿水平。

目前公司用户保持较高活跃度，用户增长符合预期。