国泰期货-期债：关注商品房成交面积的持续回升-220616

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（以下内容从国泰期货《期债：关注商品房成交面积的持续回升》研报附件原文摘录）
　　【市场启示与后市观点】 　　T2209全天增仓2485手，多、空分歧加大（日内多头略微占优），多头和空头内部分歧都有所加大且空头内部分歧加大得更为显著。多、空分歧方面，上午“多开”性质的增仓较昨日增加61.81%，“空开”性质的增仓较昨日增加42.97%，“多开”与“空开”之比为1.1011高于昨日的0.9729，表明期债下跌的过程中多头开仓愈发坚决；午后债市先跌后涨总体偏弱震荡，“多开”性质的增仓较昨日增加85.98%，而“空开”性质的增仓较昨日增加106.65%，“多开”与“空开”之比1.3510低于昨日的1.4938；全天来看，“多开”与“空开”性质的增仓较昨日分别增加73.18%和65.93%，多、空分歧加剧。多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的0.9482升至1.0701，“空开”与“空平”之比则由昨日的0.9447升至1.4383，表明多头和空头内部分歧都明显降低且空头内部分歧降低得更为显著，反映出市场当前主要的分歧在于对趋势性行情的判断上：区间震荡VS趋势性走弱。 　　在眼下基本面爬坑的大背景之下，商品房成交面积的持续回暖（特别是一线城市商品房成交面积7DMA持续回升的示范效应）可能成为债市进一步下跌的关键推手。资金方面，银行间市场流动性维持宽松，回购利率较为平稳（6月中下旬需要警惕回购利率向政策利率回归的风险）。