西南证券-计算机行业通用电子测量仪器专题报告：厚积薄发，蓄力前行-220616

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电子测量是科技发展的重要环节电子测量仪器是电子装备科研、生产、试验的关键设备，是科技发展的重要环节，在通讯、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、航空航天、教育科研等多个领域发挥重要作用。

随着我国科技发展水平不断提高、工业化进程持续加快，电子测量行业需求快速增长，行业呈现智能化、软件化的新趋势。

下游需求增加叠加国产替代进程加快，国内厂商成长空间广阔电子测量行业主要应用于工业场景，随着中国工业化步入快车道，国内电子测量仪器需求持续增加，根据Frost&Sullivan数据，中国电子测量仪器的市场规模在2015-2019年间由171.5亿元增长至300.9亿元，年均复合增长率15.09%，预计2025年达到422.9亿元，保持增长态势。

中国电子测量市场目前由国外厂商占据主导，国外工业化起步较早，下游需求带动电子测量行业快速发展，国外龙头厂商经过多年积累，在产品线布局，产品性能、技术工艺、品牌地位等方面领先国内厂商，获得较高市场份额。

受益于国内市场需求增加和政策大力支持，国内厂商近年来加速追赶，通过完善布局、打磨技术、自研芯片等途径，在产品技术方面持续缩小与国外龙头的差距，并以高性价比、本土化服务优势和较强的行业knowhow能力进行差异化竞争，不断扩大市场份额，加速国产替代，未来几年内国内电子测量仪器厂商具有广阔成长空间。

建议关注：普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、创远仪器等。

风险提示：宏观经济承压、行业竞争加剧、政策支持力度不及预期、下游需求不及预期、国产替代不及预期、原材料采购受限、研发项目不及预期等风险。