东吴证券-商贸零售行业点评报告：5月印度培育钻石出口额同比+137%超预期，下游高景气持续验证-220616

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投资要点5月印度培育钻石出口同比+137%至1.77亿美元，增速大超预期，下游需求旺盛。

5月培育钻石毛坯进口额为1.1亿美元，同比+46%；5月培育钻石裸钻出口额1.77亿美元，同比+137%。

2022年5月培育钻石裸钻出口同比大幅增长，下游需求端景气度持续得到验证，5月培育钻石毛坯进口增速环比4月有改善，但疫情对于国内毛坯出口通关或仍有一定时滞影响，或在未来数月的印度数据中持续体现。

培育钻石渗透率持续提升中：5月培育钻石进口总额占总钻石进口比重为7.1%，出口总额占总钻石出口比重为7.8%。

培育钻石渗透率持续提升中。

2022年1-5月培育钻石进出口额同比增速在70%-80%多的水平。

1-5月培育钻石毛坯进口额为7.2亿美元，同比+78%；1-5月培育钻石裸钻出口额7.1亿美元，同比+86.5%，高景气延续。

品牌端奢侈品巨头LVMH进入培育钻石赛道。

下游品牌端方面，LVMH也进入了培育钻石赛道，联合RagnarCrossoverFund以及MoreInvestments投资以色列培育钻石品牌Lusix，Lusix获得了9000万美元的融资。

随着更多品牌商和渠道商的推动，培育钻石的终端渗透率将持续提升。

投资建议：培育钻石仍处于渗透率快速提升的发展阶段，上游厂商将持续受益于行业增长红利，持续推荐高温高压龙头中兵红箭、力量钻石，建议关注黄河旋风、四方达、国机精工和沃尔德等标的。

风险提示：疫情反复，下游需求不及预期，上游厂商扩产不及预期。