川财证券-研究所晨报-220616

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每日热点李克强：着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘美联储：将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间韩正：做好电煤保量稳价工作，积极推动新增产能落地，加强煤炭储备能力建设川财观点宏观：工业生产由降转增。

前5月，全国规模以上工业增加值同比增长3.3%，其中高技术制造业增加值增长9.9%，增速比规模以上工业快7.5个百分点，高技术制造业仍保持较快增长。

5月份以来，东部沿海地区疫情逐步得到有效控制，物流也在恢复畅通，企业复工复产稳步推进。

尽管前期疫情带来的扰动还未完全消退，但是企业生产复苏趋势不变，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长0.7%，实现由降转增。

在创新驱动发展战略下，我国科技创新能力不断提高，产业技术密集程度稳步提升。

展望后续来看，稳增长战略持续发力，并且多项金融扶持政策能够进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度，能够明显地起到助企纾困的效果，创造更加适宜的融资环境，稳定中小微企业经营预期，最终帮助企业渡过难关。

策略：昨日三大指数走强，北向资金净流入133.59亿元。

海外方面，美联储举行6月份议息会议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，而当前高通胀下，未来加息程度可能继续超预期。

国内方面，随着近期市场回暖，部分板块回归合理估值，短期需警惕海外超预期收紧对国内市场的风险传递，中长期来看，在货币政策和财政政策的协调配合下，国内企业利润有望进一步修复上涨，建议关注国家战略支持的方向，如新老基建、农业、军工等方向。

研究报告《宏观周报：5月出口反弹，同比增速回升》：进入5月以来，疫情扰动因素趋缓，复工复产持续推进，交通物流和供应链逐渐畅通，出口开始出现反弹。

尽管东南亚国家疫情缓解后出口快速修复，但是越南等国家出口的主要是劳动密集型产业，并且整体出口体量也有限，因此我国外贸出口韧性在疫情稳定后仍然较强。

风险提示：市场复苏较慢、通胀上行压力持续、科技创新不及预期、市场竞争加剧。