宏源期货-聚烯烃周报：烯烃承接买力边际走弱，反弹进入末期筑顶-220614

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　　1.聚烯烃石化库存去库偏慢，甚至周中累库，库存同比略高（利空聚烯烃）
　　2. PE港口库存小幅去库；PP贸易库存超预期去库（利多PP）
　　3. L09-01价差走弱，PP09-01价差走弱（利空聚烯烃）
　　4. L09基差贴水较大，PP09基差轻度贴水（中性偏利空聚烯烃）
　　5. HDPE/LDPE/LLDPE进口利润出现拐点（利空PE）
　　6. PP拉丝出口利润关闭，中游去库速度偏快（中性偏利多PP）
　　7. LL-HD价差平价，标品排产下降（利多PE）
　　8.油头装置停产率下降，PP拉丝、PP共聚排产提升（中性偏利空PP）
　　9.外采装置持续盈利（利空聚烯烃）
　　10.地炼开工率持续走强，走强幅度收窄（中性偏利多聚烯烃）
　　策略：本轮聚烯烃反弹预计处于末尾，当前上游库存去库偏慢，同时供应开始逆季节性走强，PE进口利润出现了明显的拐点，这都是市场承接买力不足的表现，尽管贸易库存还有一定的利多，但是价格持续上行难度较大。持有看涨P-L价差，剩余的底仓（ 8600附近做多的PP09，8700附近做多的L09 ）建议在8900附近平仓PP09，9000附近平仓L09。