中泰期货-镍与不锈钢周度报告：镍矿供应不断改善，下游消费有待观察-220605

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行情观点：宏观方面，5月31号，国家统计局公布5月PMI数据。

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比4月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。

从企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升2.9个百分点，重回临界点以上；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月上升1.9和1.1个百分点，继续低于临界点。

从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均位于临界点以下。

生产指数为49.7%，比上月上升5.3个百分点，表明制造业生产景气水平有所改善。

新订单指数为48.2%，比上月上升5.6个百分点，表明制造业市场需求回落幅度收窄。

原材料库存指数为47.9%，比上月上升1.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

从业人员指数为47.6%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业用工景气水平小幅回升。

供应商配送时间指数为44.1%，比上月上升6.9个百分点，仍低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间仍然较慢。

一周市场回顾：本周周五是端午假期，交易日只有周一至周四4天。

受大宗商品市场中原油价格持续上涨带来的通胀情绪，沪镍价格继续保持高位震荡。

沪镍主力合约2206以215380元/吨收盘，比上周上涨4300元/吨，涨幅2.04%，振幅6.45%，周中最高价222010元/吨，最低价208400元/吨，整体价格运行区间有所上移；本周不锈钢主力2206合约保持震荡，由于原材料端的镍铁镍矿价格持续下行，价格运行区间相较镍而言，略有下修，比上周下跌220元/吨，下跌幅度1.18%，振幅3.45%，周中最高价18745元/吨，最低价18100元/吨。

风险提示：疫情出现反复；复工复产进度不及预期。