中信期货-金融衍生品策略日报：短期不宜过度高估上行空间-220616

《中信期货-金融衍生品策略日报：短期不宜过度高估上行空间-220616（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-金融衍生品策略日报：短期不宜过度高估上行空间-220616（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

股指期货：不可过度高估。

昨日市场冲高回落，各指数多收涨。

行业层面，大金融板块继续走强，大幅领涨，石油石化、有色等周期行业下跌。

近期在全球市场持续下行的背景下，A股表现出一定韧性，走出了独立行情，一方面受经济形势向好推动；另一方面国内的宏观环境及货币政策相对独立，受全球收紧影响可控。

但在疫情持续扰动的背景下，市场的预期容易受疫情反复干扰，且基本面角度，原油的持续上行对国内的影响不能完全忽视，通胀及美联储加息对权益市场，特别是成长板块还是会造成一定的压力，今日美联储议息会议大概率偏鹰，但市场早有预期，预计造成的冲击不大，但在中期层面对市场有一定的压制。

尤其近期A股情绪有些过热，若经济情况及境内宽松程度不及预期，短期可能有一定回调。

操作层面，逢低配置为主，仍重点关注IC机会。

股指期权：期权持续做好风险管理。

昨日沪深股指冲高回落，收盘沪指上涨0.50%，大盘股偏强。

期权方面，持仓量PCR指标强势冲高，但需要注意指标再次上涨至高位，需谨防回落风险。

另外股指期权临近到期，盘中标的走势呈现宽幅震荡，会对浅虚值期权价格产生较大影响。

基本面方面，站在中期角度看，市场整体相对乐观。

但短期来看，欧美央行加息预期高涨或会对A股产生情绪波动，仍需关注市场资金层面的交易持续性。

考虑到短期券商板块上涨动力不足，同时市场进入弱势股补涨阶段，大盘股更需谨慎。

目前是利用期权市场进行风险管理的最佳时机，期权策略维持防御为主。

国债期货：市场情绪整体偏弱。

昨日国债期货整体走势明显偏弱，开盘后价格震荡下行，午后有所反弹，但是整体跌幅仍然较大。

昨日央行在MLF操作上采取了2000亿元的等额续作，且利率维持不变，多头情绪或有一定落空。

另外，昨日5月的经济数据公布，整体上看5月经济较4月明显有所修复，且超出市场预期，其中5月规模以上工业增加值同比增长0.7%，4月时同比下降2.9%且预期5月仍是下降。

5月经济数据的修复或也使得市场情绪进一步弱化。

从当前多空表现来看，空头平仓占比较低，止盈意愿不强，市场可能仍处于偏空氛围。

基差再度回升，空头套保的建仓需谨慎，另外基差高位下，借助于基差安全垫多头博弈短期反弹的空间存在。

关注曲线做平机会。

风险因子：1）赛道股继续调整;2）交易量持续萎缩；3）疫情反复；4）通胀超预期。