美尔雅期货-棉花期权周报：郑棉小幅上扬，美棉大幅下探，平值IV区间震荡-220613

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（以下内容从美尔雅期货《棉花期权周报：郑棉小幅上扬 美棉大幅下探 平值IV区间震荡》研报附件原文摘录）
　　内容要点 　　标的分析：农业农村部发布2022年6月棉花供需形势分析月报，本月预测2022/23年度棉花供需数据与上月保持不变。据中国棉花监测网，截至6月2日全国皮棉销售率为56.6%，同比下降41个百分点，棉花现货市场供应宽松。2021年9月-2022年4月中国累计进口棉花115.8万吨，较上年同期下降46.7%。本周棉花3128B现货价格整体下跌，价格区间在21242-21406区间波动，贸易商报价积极，基差点价成交尚可。近期郑棉连续大幅下跌，轧花厂较快销售步伐，亏本出货意愿上升将进一步压制棉花价格。下游纯棉纱价格小幅下跌，价格区间在28665-28710区间波动。纺企让利成交行为较多，主动去库和刚需补库，纺企原料库存保持低位，新增订单不佳，成品库存压力仍旧很大。本周郑棉主力宽幅震荡运行，盘中最高触及20575元/吨，最低触及20155元/吨。整体来看，市场悲观情绪较浓，棉花基本面没有明显改善。但高成本限制棉价下跌空间，新疆帮扶政策也对棉价有一定支撑。预计郑棉或将继续横盘震荡运行。 　　期权策略：棉花期权平值IV重心区间震荡，CF207合约系列已到期，最新棉花主力合约CF209平值IV最新值17.43%，与前值略有增加。整体国内棉花消费端偏弱，但高成本限制棉价下跌空间，预计郑棉或将继续横盘震荡运行。趋势策略建议在棉价回调时采用卖出看涨期权或卖出宽跨式期权策略。