万联证券-晨会-210720

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核心观点周一A股震荡上行，上证指数收盘跌-0.01%收报3539.12点，深证成指收涨0.14%，两市成交额11218亿元；沪深300收涨0.37%，上证50收盘涨0.46%，创业板指涨0.49%，科创50收盘跌-0.72%；北向资金净流入43.74亿元，南向资金净流出17.84亿港元。

海外方面，美国三大股指集体收跌，道指跌-2.09%，标普500跌-1.59%，纳指跌-1.06%；欧洲、亚太股市普跌。

消费者服务、通信、医药行业涨幅最大，钢铁、综合、石油化工行业跌幅最大。

变异Delta病毒的传播，使近期对全球经济复苏的乐观态度产生一定质疑，欧美等国家疫情再度反弹，部分国家对出国的放开也增加了对疫情的担忧，10年期美债收益率下跌12个BP至1.17%。

叠加部分国家经济出现边际走弱的迹象，且当前通胀压力依然高企，随着美国财政刺激作用的减弱，美国经济也再次承压，各国央行收紧货币政策的时点预期进一步后延。

行业方面，建议关注：1）景气度依然较高，政策支持力度较大的科技板块，叠加近期涨幅有限的计算机、通信等行业；2）行业供需格局依然偏紧，通胀压力仍未下行的钢铁、煤炭等行业。

研报精选社零数据点评：6月社零同比+12.1%，线上消费快速增长PVDF行业点评：供不应求，行业整体景气上行，价格速度上涨广大特材（688186）首次覆盖：铸件业务鹊起，多点发力打造风电零部件巨头珠江啤酒（002461）：21H1业绩基本符合预期，高端单品“黑金纯生”驱动销量增长桐昆股份（601233）：涤纶景气上行势头正旺，全年维持业绩宽幅增长可期。